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蓝筹ETF狂揽百亿资金非货币ETF下半年

发布时间:2019-03-13 02:02:47

下半年以来,A股持续下行并于底部震荡,然而,在主动权益类产品投资收益面临回撤压力的情况下,北京商报注意到,ETF基金却受到市场热捧。据数据统计,下半年以来,非货币ETF的份额净增超过七成,其中,有7只产品的份额更是实现翻倍。在业内人士看来,这与当前A股市场估值偏低以及国家队资金进场申购,稳定市场情绪有关。

数据显示,11月5日,非货币ETF基金单日净流入份额达到22.96亿份,其中,华安创业板50ETF就获14.15亿份净申购,总份额增至207.21亿份,以当日基金单位净值0.4829元估算,净流入资金6.83亿元。

事实上,华安创业板50ETF份额出现大增并不是个例。数据显示,截至11月5日,非货币ETF基金累计份额达到2215.48亿份,

蓝筹ETF狂揽百亿资金非货币ETF下半年

而上半年末,该类型基金的累计份额仍只有1277.03亿份。也就是说,下半年以来,非货币ETF基金份额净增938.45亿份,增幅高达73.49%。

其中,华安创业板50ETF上半年末的份额为95.77亿份,对比其份额数据,该只基金下半年份额增幅达到116.36%,而同期实现份额增长翻倍的还有国寿安保沪深300ETF、广发创业板ETF等6只基金。此外,下半年以来,易方达创业板ETF也实现了由85.28亿份至162.57亿份超九成的份额增长。

对于当前ETF受到市场追捧的原因,私募分析人士陈熙伟表示,ETF以追随市场复制市场特性著称,ETF受热捧,主要源于随着政策底和市场底期望的加强,大资金开始提前布局,ETF规模也将继续出现增长。

巨泽资本董事长马澄则认为,主要是从两个方面看多市场,市场估值偏低和10月份国家队扎堆投资ETF。他表示,截至10月19日上证指数2449点时,沪深两市股价低于10元的个股高达2000只以上,而股价低于5元以下的个股也有1062只,历史罕见。另一方面是国家队扎堆投资ETF,10月全市场425亿元资金借道ETF扫货。国家队买蓝筹ETF,一个重要的作用就是能够拉升指标,稳定市场情绪。

正如马澄所说,除了华安创业板50ETF、易方达创业板ETF等ETF基金获得大量资金涌入外,近期募集规模超400亿元的3只央企ETF的成立,也进一步助力了ETF基金总份额的增长。10月20日和10月22日,华夏、博时和银华相继发布公告表示,旗下中证央企结构调整ETF成立。据了解,3只央企ETF由中国诚通控股集团牵头发起设立中证央企结构调整指数并授权募集,总募集规模达到483.38亿份。

大盘蓝筹血统更胜一筹

目前市场上的主流银行指数是中证银行指数,它包含了A股全部28只银行股。下图通过对比中证银行指数和其他主流宽基指数可以发现,前者平均成份股总市值远高于其他主流宽基指数,其大盘蓝筹和价值股属性较其它大盘蓝筹指数更加突出。其实, 蓝筹 一词源于西方,本意是西方赌场中值钱的筹码,现在则引申为规模大、影响力大的一批上市公司,而论规模和影响力,银行若为第二,谁人敢说?

图8 【各主流宽基指数成份股平均总市值】

数据来源:截至2018.10.30

此外,银行股总市值在整个A股市场上的占比也是首屈一指。观察中证银行指数,可以发现,从今年5月开始,银行板块市值占比便一路飙升,截至今年9月底,中证银行指数占比已突破19%。截至10月29日收盘,A股28家银行股流通市值为6.30万亿元,总市值为9.90万亿元。A股上市公司数量超过3500家,论数量,28只银行股占比不到0.8%,以0.8%的数量占到总市值19.52%的体量,确实不简单。

图9 【中证银行指数总市值】

数据来源:截至2018.10.30

三、市值的背后 风险收益特征良好

作为市值大板块,银行不仅仅对A股市场的稳定有序、长治久安有着重大意义,它稳健的股价表现和公司业绩更是身为 资产压舱石 的重要标签。

1、系统性风险下,抗跌属性突出

下面这组回测数据,展现的就是当市场发生系统性风险时,中证银行指数和其他主流宽基指数的涨跌幅对比。在2015年和今年的两次市场大跌中,银行指数较其它板块表现出更强的抗跌性,且这种抗跌性在同类的大盘及超大盘指数中也为突出。

图10【2015年和2018年市场大跌中各指数表现】

数据来源:2015.6..8.31,2018.1..11.1

2、历史上看,长期年化收益可期

从2013年到2018年,股市可以说经历大起大落,而观察下图可以发现,在过去5年中,银行股的风险收益特征还是比较良好的。

图11 【银行与证券年化收益率与年化波动率】

数据来源:2013.10..10.26,年化收益率取算数平均值

3、百业之母,经营稳健

从2018年3季度报数据来看,银行业整体ROE水平为12.09%,在29个申万一级行业中位居第三。

图12 【申万一级行业净资产收益率】

数据来源:截至2018.10.30

银行被称为百业之母,经济的血液。从收益稳定性来看,在近年国内经济形势整体起伏的过程中,银行尽管净利润增速不高,但总体净利润规模表现稳定,每年均能保持稳定的持续增长。

图13【年银行股票总体净利润规模(亿元)】

随着ETF基金规模的扩张,基金公司也看好该类产品的市场机会抓紧上报ETF新产品,11月2日,证监会发布一期《证券投资基金募集申请行政许可受理及审核情况公示》显示。截至10月26日,年内已有55只ETF基金获批,而目前仍有28只ETF基金处于审核待批阶段,其中,于今年申报的就有18只。而从申报产品的投资主题来看,多只基金布局沪港深、港股以及MSCI中国A指等。

对于A股后市投资机会,马澄认为要做好两方面布局,一手抓大盘蓝筹中有明显估值优势的保险、银行和近期持续强势的券商,还有受益供给侧改革业绩大增的钢铁、煤炭板,对于投资者来说,蓝筹ETF对应的指数估值都偏低,买入蓝筹ETF长期来看都不失为一种赚钱的好方法。另一手抓5G通讯、芯片、软件服务和超跌的、有明显资金耕耘、具有高送转预期的次新个股,特别是次新高送转方向,当年报出来,市场打响高送转枪的时候,就是板块爆发的时候。

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